如何甄选消费金融理财产品?哪些地方需要特别注意?
微信公众号-信托百佬汇 2019-10-31


近期P2P行业风波不断,正所谓:时来天地皆同力,运去英雄不自由。每一轮变迁都是财富再分配的过程,几家欢喜几家愁。

与此同时,消费金融行业仍在发展壮大,与之相关的理财产品也日渐走红。
那么,如何甄选消费金融理财产品?有哪些需要特别注意的地方?


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走错路的P2P
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回想互联网金融崛起之时,横空出世的P2P被贴上许多“高大上”的标签,譬如金融行业颠覆者、新领域开拓者等等。与此同时,工商银行常被视为“反面典型”,网点众多、人员众多、形象老土、流程繁杂,似乎已是垂垂老矣,跟不上潮流的脚步。

如今P2P行业已是半截入土,工商银行依旧满面春风,2019年前三季度实现净利润2517.12亿元,第三季度实现净利润837.3亿元,盈利能力只能用“恐怖”二字形容。
P2P行业的最大优势是搭建线上平台,容易“开疆拓土”,实现信息快速交互,流程大为简化,营销客户也更加便捷。然而,它很难提升金融企业的投资能力,即获取核心资产的能力。如果把金融企业比喻为房子,核心资产就是坚如磐石的钢筋混凝土,缺乏核心资产的某些P2P公司、三方财富公司之流,正如几根树枝搭起来的茅草屋,一阵风就能吹塌。
严格意义上的P2P,是人对人的模式,即隔壁老王在中介网站上发布借款信息,注明自己的工作情况、家庭条件等,邻居老张看到后,依据隔壁老王写的内容,决定是否把钱借给他,中介网站收取信息服务费,这类中介被称为“信息中介”。但是,传统P2P模式扩张太慢了,若想实现快速上量,“信息中介”必须要蜕变为“信用中介”,即万一隔壁老王欠钱不还了,这家中介也要把钱还给邻居老张,俗称“兜底”。
作为“信用中介”,既然要为个人的行为“兜底”,那么,也要看个人捅出来的“窟窿”有什么特点:
1.严重的信息不对称。个人提供的借款信息难辨真假,对于平台来说审核难度不小,有组织骗贷等行为屡见不鲜,识别靠谱的借款人显得异常困难;
2.坏账处理难度大。个人借钱若还不上,很少有抵押物可供处置,中介平台电话催收、实地催收等手段对付老赖难度不小,当然也可以外包给“专业”催收团队,但是,延伸出的暴力催收却游走在了法律边缘;
3.后果全部承担。对于中介平台来说,这是0或100的买卖,要么身败名裂,要么盆满钵满,难有中间地带。粗放发展的行业缺乏科学分工,以致整个链条完全绑在一起,一损俱损。不得不承认,的确有心存善念的平台,然而,覆巢之下,焉有完卵,山东等地已经明确将取缔未通过验收的平台,草木皆兵之后,即便“好”的P2P也难免遭受重创。
如果说这些“窟窿”是烫手的山芋,那么轻资产就是薄如蝉翼的塑料布,那又如何能兜得住呢?看看银行、信托之类,越是行业龙头,资产越“重”,上百人的风控部门、长期外派的贷后管理部门、手握生杀大权的合规部、兵强马壮的法务部,一套系统几千万,业务环节层次分明、彼此制衡,外部合作方也是“大块头”。虽然我们经常听到“金融民工”们抱怨流程繁琐、争吵不断,但是不可否认,每一道关口都是一道枷锁,经历过这些工序,“有毒”资产要么被筛选出去,要么会做好隔离,即使行情变差而产生新的“有毒”资产,也基本在可控范围内,不会如P2P那般“一溃千里”。


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消费金融继续壮大
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虽然同属针对个人的借贷服务,但是与P2P的“草根”特质不同,消费金融称得上出身名门。早在2009年,当时银监会就曾发布《消费金融公司试点管理办法》,算是金融行业“老兵”,之前在P2P的光芒下,显得其貌不扬。

消费金融,可以理解为银行信用卡业务的拓展:想买台电脑,暂时手里没钱,那就刷信用卡吧,如果没有信用卡,也可以向消费金融平台借钱,消费金融便是那张虚拟的“信用卡”。
与P2P的野蛮生长不同,消费金融自诞生之日起,便受到了监管的密切关注,也经历了数次整顿。它有三个特点值得关注:
1.有场景的消费。比如隔壁老王在京东商城,或是天猫超市,看中一款学习桌,要付钱的时候发现身无分文,这时用京东白条,或是支付宝花呗,都可以拿到钱,相对于P2P的“自我表白”式借款,甚至吸收存款的方式,显得相对靠谱,毕竟购买记录之类是实打实的;
2。金额不大但周转率高。消费金融涉及的资金不像房贷一样,动辄上百万,往往就几千块钱乃至几万块钱,这是借贷额度的主流。虽然金额小,但是一笔钱可以反复出借,比如一千块在一年之内,老张借三个月、老王借四个月、老赵借五个月,资金利用效率比较高;
3。主动找“人”,并非被动等待。在前述P2P的弊端中,对“人”的掌控显得力不从心。因此,找到合适的借款人就成了重中之重。受益于大数据的广泛应用,平台可以从网页浏览数据、消费偏好、付款方式、工作和家庭地址等多维度分析,找出既有还款能力,同时又有消费需求的借款人。接下来,利用各种广告形式,精准推送激发目标用户的借款需求。

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选择消金产品注意事项
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庞大的消费金融客群正如金矿一般,监管明确的贷款利率上限是36%,超过部分法律不予保护,借款者的资质不同,承担的利率也不一样。这一份份借款者的贷款合同整合起来就是能够产生收益的“资产包”,将“资产包”再次分拆卖给投资者,就是一条理财产品从生产到销售的完整链条。

当然,其中门道远不止这么简单。
从P2P到消费金融,最大的变化是承认人对风险的识别是无力的,无论是对借款人资质的审核,还是后期对“资产包”的采购甚至监控,实际成了机构对机构的业务,即从P2P变成了B2B。
在P2P业务中,“兜底”是绕不开的话题,在个人信用相对缺失的情况下,没人敢轻易“下注”。
消费金融模式中,在A企业采购“资产包”的同时,往往会要求生产“资产包”的B企业提供“担保代偿”。简单来看,若是出现逾期产生的坏账,B企业要照单全收,这也是对B企业的制衡,防止它提供滥竽充数的“有毒”资产。
实际运作中,和“担保代偿”功能类似的风控手段还有不少。譬如,“资产包超额质押”,本来质押价值5亿的“资产包”就够了,为了防止坏账攀升,要求质押价值6亿的“资产包”;B企业共同出资,设置为“优先劣后”结构,投资者出的钱是优先级,B企业提供劣后资金,如果“资产包”发生坏账,要亏钱先亏B企业的,B企业的钱亏光了才会“损伤”到投资者的本息;引入“保证金”制度,根据B企业过往资产包坏账率,核定“保证金”比例,要求足以覆盖可能出现的坏账。
不同消费金融的合作模式有不同的风控手段。然而,单靠“兜底”类条款是远远不够的,容易浮于表面。若是不闻不问,等到揭开锅盖才发现是一堆烂账,岂不是悔之晚矣。
金融的“书生气”便体现在合作方说什么都信,缺乏管控手段。以消费金融为例,就算B企业吹得天花乱坠,A企业采购了“资产包”之后,还是要运用监测系统等手段实时跟踪,对“资产包”的质量做到心中有数,甚至每一笔借款订单都要严格审核。若是发现“资产包”内的贷款合同逾期率上升,或是出现很多申请条件同质化的订单,都要及时采取措施,或是要求对方补充资金,或是要求更换“资产包”,或是选择终止合作,绝不能等到崩盘时两手一摊,轻叹一句“无能为力”便逃之夭夭。
投资者相信的不止是金融机构的信用,更是“Hold住全场”的能力。
对于“资产包”内的借款人,金融机构通常有“三板斧”:
1.上报征信。若是借款人恶意不还钱,便会被送入央行“黑名单”,留下不良征信记录,这对于订单零碎、分处多地的借款人而言,是有效便捷的管控手段,毕竟没人愿意为了几千块钱耽误一辈子的“清白”;
2。特定群体的管控。比如,之前爆出过大学生裸贷新闻,对于学生群体的借款需求严格管控,甚至一些金融机构会主动识别并屏蔽学生群体的借款需求;
3.人脸识别,确定真实身份。与身份证等信息一致,骗贷难度大大增加,同时,辅助大数据带来的“人物画像”,把相对靠谱的借款人数据化,从多个维度筛选,提升安全性。
消费金融领域的头部机构,也就是B企业的角色,在现实中并不缺钱,银行、信托公司等“金主”会主动上门求合作。为了避免资金多、“借款人”少带来的资金闲置,A企业通常会有资金使用效率和平均贷款利率等具体的指标要求,实现资金使用效益的最大化,保障投资者的收益水平。
现实中,A企业就是发行产品的金融机构,B企业以消费金融公司、互联网巨头为主,选择消费金融类理财,既要核查A企业和B企业的实力,又要对具体的风控手段、运作过程有足够的了解。
简而言之是“三个靠谱”:管钱的人靠谱、借钱的人靠谱、花钱的事靠谱。
打江山易,守江山难。作为投资者,跟上变化的脚步才不会被时代抛弃,怨天尤人没有用,多看多思才有益。



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