’尝鲜’另类信托要量力而行!高收益背后是高风险
微信公众号-用益观察 2019-10-30


来源:经 济 导 报

作者:时 超




在“大资管”时代,信托公司面临着来自银行、证券等各方的竞争压力,这使得信托公司发行“另类产品”博取眼球的情况时有发生。


近日,中粮信托旗下的3款投向实物茅台酒的信托计划产品就备受市场关注。经济导报记者了解到,3款产品发行规模均为1亿元,起投金额为100万元,募资投向有升值空间的茅台酒产品。

虽然3款产品给出的预期年化收益率均不高,但实际表现却不俗,其中已经终止并清算的“飞天1号”实现总收益约为37%。


不过,受访投资界人士表示,信托产品有着“高收益、高风险”的特点,投资者进行理财投资时不应被单款产品的亮眼表现所迷惑,特别是在信托业刚性兑付打破后,投资者更应量力而行。

高收益酒类信托再现

中粮信托上述3款投向实物茅台酒的产品中,最早成立的一款为“中粮信托·飞天1号茅台酒投资集合资金信托计划”,该信托计划成立于2017年3月20日,截至2019年3月底已经完成清算。


目前,公司还有飞天2号信托计划、飞天3号信托计划处在存续期,它们募集的资金,全部投资于有升值空间的茅台酒产品(主要包括飞天53度、五星53度、生肖茅台酒、定制茅台酒和茅台年份酒等)。

记者注意到,中粮信托在推出飞天1号信托计划的时候,给出的预期年化收益率并不高,只有6.9%-7.1%。不过,该产品最后兑付的收益却颇为喜人。

资料显示,到期清算后,1亿元规模的“飞天1号”,收到的投资本金和收益约为1.42亿元,向委托人分配的本金和收益约为1.37亿元。照此粗略计算,该信托计划两年收益高达37%,年化收益率达17%。

或是由于“开门红”的缘故,其后的飞天2号信托计划、飞天3号信托计划的预期年化收益率达到了9。8%-10%,在如今的信托市场中,也算是中高水平。

值得关注的是,除了可能会获得高额的投资收益外,中粮信托也为投资者买贵州茅台酒提供了渠道。从飞天2号信托计划此前公布的一则2019年度行权公告来看,这款投资茅台酒的信托计划还能以1499元/瓶的行权价格购买53度飞天茅台酒(500ml)2箱。

有市场投资人士表示,投向酒类的信托产品在理财市场中并不多见,较早一波出现在2011年至2012年,当时酒类收藏比较盛行。如中粮信托就推出过歌德盈香陈年白酒珍藏投资(3号)集合资金信托计划,中海信托成立过中葡酒业西域沙地赤霞珠干红精选葡萄酒收益权产品等。

当然,酒类价格并非只涨不跌,实际上由于受到供需关系影响,白酒价格、红酒价格都曾出现过长期低迷的情况,其中风险不容小视,而这也是酒类信托产品一度销声匿迹的原因之一。只是如今消费市场回暖,带动茅台等实体酒价格提升,才又让挂钩相关酒类的理财产品升温,吸引了投资者眼球。

投资者想涉足也要“量力而行”

当然,酒类信托重新回到投资者面前,也或许是信托公司面对市场竞争加剧,不得不做出的应对。

有金融界人士对记者表示,如今的理财市场可谓“诸侯争战”,在券商、保险、银行均在资管业务落子的情况下,加上去年金融“去杠杆、强监管”政策落地,信托公司业务规模自去年以来明显下降。

比如,从2018年的业绩来看,中粮信托一度面临较大的经营压力,公司当年实现营业收入5.86亿元,同比减少48.00%;实现净利润2582.77万元,同比下降95.59%。

投资收益成为其业绩骤降的主要原因。记者发现,中粮信托2018年的投资收益同比减少了约3.77亿元,下降幅度高达99.47%。

到了今年上半年,中粮信托的业绩才有所企稳,实现营业收入5.18亿元,同比增长32.14%;实现净利润2.80亿元,同比增长22.27%。

记者注意到,除了酒类信托外,2015年左右中信信托还推出过一款钻石消费信托——中信珠宝·比利时塔斯钻石现货投资与收藏信托项目,将钻石作为投资收益分配给投资人。

不过,投资者如果想购买类似另类信托“尝鲜”或预期收益率较高的信托产品,还是要注意信托“高收益、高风险”的特点,特别是在信托业“刚性兑付”已经打破的情况下。

根据中国信托业协会发布的《2019年二季度信托业发展评析》显示,截至2019年二季度末,信托行业风险项目已达1100个,规模为3474。39亿元,信托资产风险率为1。54%,较2019年一季度末上升0。28个百分点。

对此,有金融界人士建议,在选择信托产品前,投资者应该全面考虑基础资产、项目增信举措、管理人能力、收益率水平等因素。不过,对于信托产品,个人投资者不仅受限于项目信息有限,而且也受限于自身能力不足,很难做到专业和深入的分析。建议购买信托的投资者要有较强风险承受能力,一定要量力而行。




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