信托业务分类怎样?
微信公众号-用益投资 2019-09-29






作为一种金融工具,信托可以横跨货币市场、资本市场和实业,作为一种制度安排,信托在民事中的运用也极其广泛。用途十分广泛、功能十分强大的另一面,也就必然造成信托分类是一项技术活,无数专家学者在信托分类上花费大量心血。
信托的分类可以有多重维度,不论是什么维度,只要逻辑是自洽的,就是合理的,但是每种维度,都多少会有一些重叠。
学者赵廉慧基于三个维度对信托进行了分类。
第一种分类方法是基于信托目的分类,将信托分为民事信托、商事信托和慈善信托三大类。


其中,民事信托和商事信托可被统称为私益信托(private trust)。但是赵廉慧指出,在私益信托和公益信托之间,存在着一些性质复杂的中间类型。


第二种分类方法是以受托人性质为标准划分,看受托人是否是监管批准营业的信托机构,由此将信托分为营业信托和非营业信托。但是这种分法稍显粗放,比如慈善信托,是非营业信托,但是作为营业机构的信托公司是可以作为受托人,至少从字面上会让读者产生混淆。


第三种维度是偏学术的分法,在学者赵廉慧之前,欧美日的学者,包括施天涛等人都将信托分为意定信托和非意定信托。意定信托即英美法上的明示信托。可包括合同信托、遗嘱信托和宣言信托等。


可能有读者觉得不好理解,其实意定信托就是意思是明确表达出来的信托,合同、遗嘱和宣言等均是有正式的文本和委托人确切意愿的。


非意定信托包括复归信托(resulting trust)、拟制信托(constructive trust)和法定信托(statutory trust)。在非意定信托中,复归信托被称为默示信托(implied trust)。非意定信托即是说意思没有明确表达出来,但是根据法律、逻辑或者社会公序良俗可以推断出来的,在衡平法时代,很多民事信托就是非意定的信托。


这个分法,在以营业信托为主的中国运用较少。


新型的分类


在前期充分调研的基础上,此前监管机构曾召集部分信托公司进行小范围讨论,拟对信托业务分类等进行调整。信托将划分“三大业务板块、七大业务类型”。其中三大板块,包括资金信托、服务信托和公益信托。每大板块中还包括1-4个小类。详见下表:



对于资金融通信托和资金配置信托,尚无官方权威的定义,但是按照常理可知,资金融通信托是信托公司传统业务,是信托公司为房地产企业、政府融资平台、工商企业等融资人设计融资产品并进行销售并筹资的金融工具,不仅包括债券融资,也应包括股权融资。其最重要的形式就是集合资金信托计划,主要有以下几种类型:




这三类信托是信托公司最主要的业务,也是资金融通类信托的主力军。截至2019年1季度末,投向工商企业的信托资金余额5。67万亿元,占比29。80%;投向房地产的信托资金余额2.81万亿元,占比14.75%;投向基础产业的信托资金余额2。81万亿元,占比14。77%。三项合计约60%。这部分资金中,有些可能不属于资金融通,但是总体而言,资金融通类占较大比例,如果排除统计口径上的因素,这个比例应该与60%相差不多。


相比银行贷款,集合资金信托计划的融资定价灵活、风险与收益匹配灵活、放款灵活,可以满足客户的个性化需求。具有降低融资主体整体融资成本、募集资金灵活方便等优势,为许多融资主体所青睐。


除集合资金信托计划外,资金融通类信托在其他视角下,还有一些具体的表现形式,篇幅所限不详细介绍了。







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